近日一篇上海交大教授撰写的《小米是家了不起的公司，但这三个破绽让它难撑亿美元市值》引起了网友激烈的讨论，特别在问答类APP悟空问答上，小米更是被很多专业人士分析扒皮。
从一开始放出估值亿美元信号弹，到后来的亿美元找平衡，到最后正式发消息时又成了亿美元，估值大起大落的原因，在于小米都是在借此摸市场反应。真可谓，城市套路深。在一片众声纷扰之中，对小米千亿估值大都是不看好的声音。
细数原因，无非是利润、大环境、专利等方面的考量。
利润：利润太低，单台利润只有苹果的七十五分之一，是华为、OPPO和Vivo的6分之一。一方面，小米不愿意与苹果对比。因为小米去年利润大概10亿美金，而苹果的收入一季度就达到了近亿美金，全年下来差不多是小米的一百倍，而小米的亿估值大概是苹果的八分之一，亿估值就是四分之一。从数据来看，实在是惨不忍睹。小米如果去美国资本市场讲故事，可能是很难说服美国人的，所以小米心心念念要去香港上市，原因大概是如此了。另一方面，小米又不得不和苹果做捆绑，苹果在科技行业的创新毋庸置疑，也是轻资产模式的代表，毕竟三星和华为的产业链和都不是可以随随便便模仿的。雷军在国内一直被人称为雷布斯，不管是不是调侃，米粉们可是真的一直奉他为中国的乔布斯。把小米做成第二个苹果，这种话讲出去还是很唬人的。
早在小米高估值融资阶段，雷军就提出市梦率的概念，大概意思就是告诉大家不要看眼前的价值，要看未来的价值。Emmmm···这个概念就有点类似于你去相亲，对面男的没车没房没存款，但是和你说，他是潜力股一个意思吧。其实这个概念讲得有点早了，因为几年过去了，小米已经慢慢失去了神秘色彩，核心业务手机的销售数据也并好，而不要说ODM低端机冲量的做法，进一步摊薄了小米可怜的利润。
大环境：近日，全球市场分析公司Canalys发布最新报告，年中国智能手机出货量总计为4.59亿部，同比下降了4%。其中第四季度的表现最为糟糕，出货量同比下滑超过14%，仅有1.13亿部。中国智能手机步入“零增长”时代。国内手机市场已经趋于饱和。那么，对于小米之前提到的市梦率概念，年小米发挥出它潜力股的本质了吗？一首《凉凉》送给小米，据赛诺数据显示，年全年，荣耀以销量万台、销售额亿元超越小米坐上了国内互联网手机的头把交椅。手机作为小米的核心业务，在国内市场连荣耀都干不过，亿估值真的不是体育老师帮你估出来的吗？
专利：IPO筹备期间历来是企业各类诉讼的高发期。比如，搜狗筹备上市期间，曾与百度卷入输入法专利大战；年永安行上市前，就因卷入专利诉讼，暂缓IPO进程，并在上市后选择“花钱免灾”，最终和专利权人签署了专利许可协议。
早在年12月11日，因涉嫌侵犯爱立信所拥有的ARM、EDGE、3G等相关技术等8项专利，小米被爱立信诉至印度德里高等法院。而就在前两天，酷派发布公告显示，因涉嫌专利侵权，酷派将小米等诉至深圳中院，请求法院：1）判令小米立即停止生产、许诺销售或销售涉嫌侵害酷派专利权的行为，2）判令小米赔偿经济损失，以小米侵权所说的为标准计算，3）判令小米承担诉讼费等各类维权发生的费用。这也是小米首次在国内被起诉专利侵权，或许仅仅只是个开始，在后面排队等着起诉小米侵权的至少还有HTC等诸多手机厂商。年或将是小米专利诉讼集中爆发的年份。
变相收费：年，小米董事长雷军在出席中国绿公司年会时语出惊人：小米目前也在考虑是不是收取一定的会员费或者服务费，毕竟小米也要生存也要租房，雷军还向大家询问5%的会员费能不能接受。你猜，习惯了免费的中国用户能接受吗？消费能力有限的印度用户愿意接受吗？虽说小米早期，用远低于市场价的价格圈住了大量用户，然后再大搞生态圈，卖电视，售路由器、贩平衡车等，但企业的最终目的终究是要盈利的，与其在后期加些七七八八的服务费影响体验，不如一开始就不要破坏市场规则。虽说服务费的事情最后无疾而终，但是小米难免不会在上市后，像其他公司一样，将KPI增加到用户身上。
已经确定今年下半年上市的小米，还在继续不停地讲着他们千元估值的故事，据说，小米已经准备在香港而非美国上市，毕竟也只有中国，才有那么多老实人，愿意听雷军讲故事，千亿估值？那得看体育老师的算术究竟有多好了。